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　　锂电池出货量持续增加，持久增加照旧具备充脚空间。据高工产研行业演讲，全球动力电池出货量至2025年无望增至1285GWh，全球储能电池出货量无望增至481GWh。2030年全球动力+储能电池无望达到5154GWh，约为2025年的3倍，此中动力电池无望达到3754GWh、储能电池无望达到1400GWh。锂电设备行业建底回升，25/26年无望进入订单高峰。按照宁德时代、高工产研行业演讲等数据，我们测算25E/26E/27E全球锂电设备行业规模无望达到497/810/832亿元，同比+12%/+63%/+3%，远期无望维持正在每年800-900亿元级别，估计25-27年复合增速达29%、25-30年复合增速达13%。国内头部锂电厂本钱开支24Q4本钱开支增速转正，合计达到167亿元/同比+4%；25Q12连结167亿元，同比增速扩大至57%。宁德时代25H1产能操纵率已达90%。全球财产立异周期共振，据TrendForce集邦征询，24年起头固态电池连续由样品进入试验线年将次要为试验线年起头将转入量产。从量产节拍来看，Solid Power规划于26年量产、无望成为最早进入量产阶段；其次为广汽、清陶、比亚迪、三星SDI、丰田、辉能、宁德时代、卫蓝等估计于27年进入量产。据我们梳理，正在不考虑头部企业环境下，国内固态电池已构成超75GWh产能规划、超百亿投资；二线GWh全固态量产线设想，欣旺达惠州为全固态预留10GWh产能；“新”企业源电新能源拟投资25亿扶植5GWh全固态产能、德尔股份拟投资3亿扶植1GWh产能并将扩至5GWh，欧阳明高团队/赛科动力拟投资30亿扶植一期4GWh。湿法→干法电极→全固态，出产环节&设备变化较大。具体而言，前段工艺设备变化较大，干法电极环节，关心纤维化&辊压&干法新设备；固态电解质环节亦可分为湿法&干法工艺，取电极制备工艺具类似性，增量环节次要正在于转印；中段工艺，叠片+等静压+绝缘边框为代表的重生产工艺流程；后段工艺，高压化成分容+超声波检测为次要变化。此外，激光手艺、超声手艺正在固态电池出产范畴使用环节具备提拔潜力。固态电池设备高价值量，增厚锂电设备全体规模。固态电池设备做为新手艺，我们认为中短期相较保守锂电设备价钱存正在新手艺溢价，且未实现完全量产，价值量较高。假设30年达5%渗入率/258GWh、保守液态2倍价值量下，测算26/28/30年锂电设备约838/1034/1180亿元，固态设备带来的增量市场规模约54/243/515亿元。自锂电上规模扩产至今已无数年，正在周期下行的几年时间中，浩繁锂电设备公司已取当初有了良多变化，如赢合科技拓展电子烟、星云股份拓展机械人等。【平台化成长】即拓展动力电池之外的智能配备范畴，如先导智能平台化、利元亨拓展智能仓储、联赢激光拓展消费电池、骄成超声拓展半导体等。【品类增量】单一设备→成套设备→处理方案→整线设备，如星云股份交付固态整线设备、先惠手艺由拆卸段延长干法电极设备、信宇人拓展至极片段设备、德龙激光多款激光设备导入、纳科诺尔辊压设备正在固态电池范畴可拓展更多使用等。关心：无望正在固态范畴拓展使用的中小市值标的，德龙激光、信宇人、骄成超声、纳科诺尔；平台化持续推进的先导智能、利元亨、联赢激光、骄成超声（电新组笼盖）；结构等静压等新增环节的利元亨、纳科诺尔（机械组取电新组结合笼盖）；锂电设备笼盖工艺环节更多的星云股份、先惠手艺、信宇人；新营业多元化成长的赢合科技（机械组取电子组结合笼盖）、先惠手艺、星云股份。风险提醒：固态电池手艺成长不及预期、国际商业摩擦取争端、相关企业营业拓展不及预期、相关测算可能存正在必然客不雅性？。